Bisnis

Pemilihan undang-undang tentang pinjaman sindikasi dan obligasi

Pengantar:

Setiap hubungan antara dua entitas, atau individu atau entitas, tidak dapat dibangun tanpa aturan tertentu. Peraturan-peraturan ini dapat berupa norma atau tradisi yang tidak dapat dilaksanakan dari suatu kelompok atau komunitas, atau beberapa undang-undang eksplisit yang memiliki otoritas yang mengikat dan dapat ditegakkan. Perjanjian adalah struktur formal hubungan antara dua pihak atau lebih, yang menyatukan mereka dalam hubungan kontraktual. Dan memaksakan kewajiban tertentu pada mereka dan memberi mereka hak tertentu atas satu sama lain. Dalam hal terjadi perselisihan dengan kewajiban atau hak ini, hukum tanah akan berlaku. Tetapi jika aspek-aspek transaksi itu terkait dengan tanah yang berbeda, maka muncul pertanyaan hukum tanah mana yang harus ditegakkan. Jika para pihak dalam perjanjian tidak mencapai kesepakatan sebelumnya tentang masalah ini, kemungkinan besar masalah ini tidak akan terselesaikan. Dan satu atau lebih aspek akan terpengaruh. Oleh karena itu, penting untuk memutuskan pada saat penandatanganan perjanjian hukum mana yang akan diikuti.

Perundang-undangan tentang Pinjaman Bersertifikat dan Obligasi:

Hal yang sama berlaku untuk kontrak keuangan. “Setiap masalah hukum di bawah kontrak keuangan harus ditentukan sesuai dengan sistem hukum. Satu sisi kontrak tidak ada dalam kekosongan hukum. Mereka biasanya mencakup peminjam dan pemberi pinjaman dari negara yang berbeda; dan ‘sebanyak mungkin negara. semakin banyak jumlah sistem hukum kota yang perlu dipertimbangkan, semakin penting bagi para pihak dalam kontrak ini untuk memilih sistem hukum yang diterima.

Perjanjian pinjaman sindikasi biasanya dibuat antara entitas yang paling kompleks seperti bank, perusahaan, badan usaha milik negara dan bahkan negara independen itu sendiri. Ini mencakup sejumlah sistem hukum (bahkan satu bank yang beroperasi secara global dapat tunduk pada sistem hukum yang berbeda) (3). Penerbitan obligasi internasional juga mencakup eksportir dan bank investasi dari berbagai negara. Dalam beberapa hal, Eurobonds bahkan lebih ‘global’ daripada pinjaman sindikasi, karena mereka banyak dijual kepada masyarakat umum, dan individu dan entitas lain membeli dan menjualnya dalam banyak kasus. Ada sejumlah transaksi yang terjadi selama bisnis ini, termasuk banyak dokumen hukum. Dengan transaksi ini, hak dan kewajiban sering berpindah dari satu lembaga ke lembaga lainnya. Ketika ini terjadi dalam sistem hukum yang berbeda, itu menciptakan ambiguitas hukum mana yang harus diterapkan dalam situasi apa. Ambiguitas ini membuat bisnis rentan terhadap keadaan yang tidak terduga. Pada akhirnya, seluruh pasar komersial menderita kerugian serius.

“Untuk meminimalkan kerancuan semacam ini, dalam praktiknya ada upaya untuk menerapkan sistem hukum dalam transaksi dan, sejauh mungkin, menghindari penerapan sistem hukum lain untuk menangani sesuatu.” berusaha untuk dicapai dalam praktik melalui pasal “pilihan hukum” yang berkaitan dengan sistem hukum yang mengatur – “hukum yang sesuai” – keabsahan, penegakan dan interpretasi perjanjian dan dokumen hukum lainnya yang merupakan transaksi (2).

Praktek memberikan kesempatan kepada pemberi pinjaman untuk memprioritaskan pilihan hukum, karena jika terjadi perselisihan, uanglah yang harus dikembalikan. Dalam kasus Eurobonds, di mana bank investasi membantu dalam penjualan sekuritas (5), situasinya berbeda, karena pemberi pinjaman berada di tempat kejadian setelah penerbitan obligasi dalam kondisi tertentu, termasuk pilihan hukum. Bagaimanapun, ketika datang ke praktik seleksi, yang terbaik adalah memilih sistem yang akrab bagi para pihak, sehingga kecenderungan untuk menggunakan jenis transaksi keuangan tertentu tidak boleh berubah. Selain itu, berurusan dengan masalah hukum dan bisnis dapat menjadi mudah. Juga penting bahwa sistem yang dipilih sangat matang dan penilaian yang relevan memiliki reputasi yang baik untuk ketidakberpihakannya. Stabilitas politik dan kemudahan berbahasa di daerah pemilihan ini juga merupakan faktor penting dalam menentukan undang-undang tertentu (1). Pembekuan rekening mata uang asing setelah pemberlakuan keadaan darurat setelah uji coba nuklir pada tahun 1998 (7) menyebabkan pasar saham begitu banyak kerusakan sehingga butuh waktu bertahun-tahun untuk pulih. Dalam situasi seperti itu, tidak ada aktivitas keuangan yang serius yang dapat berkembang tanpa rasa takut yang tidak dapat dijelaskan. Sedangkan forum implementasi tidak kalah pentingnya; Faktor terpenting dalam memilih pasal hukum adalah “pengisolasian kontrak pinjaman dari perubahan hukum di negara peminjam”. (8)

Saat menjelaskan kontrak akan memberikan beberapa dokumen yang diperlukan; Misalnya, dalam hal penerbitan obligasi, perjanjian kemitraan, sertifikat kepercayaan, perjanjian antara manajer, perjanjian kelompok penjualan dan instrumen obligasi itu sendiri, dan dalam kasus pinjaman sindikasi, perjanjian pinjaman. Semua dokumen hukum ini perlu divalidasi, ditegakkan dan ditafsirkan bila diperlukan.

Penetapan hak dan kewajiban serta penafsiran dokumen hukum akan mencakup sejumlah undang-undang yang berkaitan dengan berbagai persoalan. Ini mungkin termasuk UU Jaminan, Prinsip Kontrak, Interpretasi UU Kontrak, UU Kemakmuran, UU Negosiasi, dan sebagainya. Semua undang-undang ini harus diatur oleh sistem yang memungkinkan interpretasi dan penerapannya.

Ada lebih dari 310 penilaian di dunia yang terbagi dalam sembilan kelas seperti Traditional English, American Common Law, Mixed Roman / Common Law, Jerman dan Skandinavia, Mixed Franco-Latin / German, Traditional Franco-Latin, Emerging Judgments. , Islam. Penghakiman dan Penghakiman Tanpa Alokasi (11). Kategori-kategori ini kemudian dikelompokkan ke dalam tiga kategori utama: hukum umum, penilaian Napoleon dan Romawi-Jerman. (12) Jumlah putusan ini tentu saja akan menimbulkan masalah dalam kasus pinjaman dan obligasi sindikasi internasional di mana terdapat sistem hukum yang berbeda. Terlibat, oleh karena itu, adalah penting untuk memiliki klausul ‘Pilihan Hukum’ dalam dokumen hukum.

Hasil:

Istilah internasional untuk pinjaman sindikasi dan obligasi mencakup banyak undang-undang, bentuk dan kekuasaan. Dalam kasus seperti itu, konflik hukum adalah hal yang wajar. Kombinasi hukum, mengingat pendekatan mereka yang berbeda, bukanlah proposisi yang layak. Koordinasi hukum keuangan global masih merupakan proposisi idealis. Oleh karena itu, untuk merumuskan, menafsirkan dan menegakkan perjanjian internasional, diperlukan suatu kesatuan sistem hukum. Artinya, para pihak dalam perjanjian dapat memilih pada saat pengakhiran perjanjian. Hal ini dilakukan untuk memastikan keabsahan, penegakan dan interpretasi semua dokumen hukum yang terkait dengan hutang sindikasi dan kontrak obligasi. Ini membantu menghilangkan ambiguitas dan prediktabilitas nasib perjanjian. Yang terbaik dari semuanya, adalah hukum asing yang berpotensi mencegah perubahan hukum pada perjanjian pinjaman, khususnya di negara peminjam. Hukum Inggris mampu memainkan peran seperti itu. Ada keuntungan lain dari pilihan ini: tidak memerlukan afiliasi pemberi pinjaman atau peminjam dengan Inggris.

Pentingnya penyertaan ‘pemilihan artikel hukum’ dalam perjanjian utang internasional dan instrumen hukum obligasi adalah menghindari ambiguitas tentang harapan tentang perjanjian, menyediakan mekanisme hukum yang dapat diterapkan untuk menyelesaikan semua. Masalah hukum yang muncul dari waktu ke waktu.

Referensi:

1). Wood, PR (1995) Hutang Internasional, Obligasi dan Jaminan London: Manis dan Maxwell P-61

2). Slater R (1982) “Pinjaman bank sindikasi” dipresentasikan pada konferensi ‘Hukum Transaksi Perdagangan Internasional Transisi’ di Belfield, Jerman, 5-7 Oktober 1981, dalam Journal of Business Law 173-199 p

). Cranston R. (2003) Prinsip-Prinsip Hukum Perbankan; Edisi ke-2. Oxford: Pers Universitas Oxford p

). Tennekoon R (1991) Hukum dan Peraturan Pajak Internasional; London: Butterworth; 16 p

). Mishkin F (1992) Ekonomi Uang, Perbankan dan Pasar Keuangan; Edisi ke-3. New York: Penerbit HarperCollins p

). Paul C. dan Montagu G. (2003) Mitra Perbankan dan Pasar Modal; Edisi ke-3. London: Siaran Cowandish p

). Mengunjungi Washingtonpost.com, http://www.washingtonpost.com/wp-srv/inatl/longterm/southasia/stories/pakistan052998.htm pada 14-05-2005

). Wood PR (1995) Regulasi Hutang, Obligasi dan Penjaminan Internasional; Di kota

). Tennekoon R .. op cit

). Slater R (1982) dari sumber

11). Wood PR (1997) Peta Hukum Keuangan Internasional London: Alan O’Brien; halaman 9

). Wood, PR (2005) Kuliah pengantar Oxford dan Cambridge tentang hukum keuangan, op cit

Related Articles

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button